色好x久久,一区二区三区日本精品,日韩有码1,国产精品在线99,大香伊人日日骚AV,日韩美女爱爱视频,91久久超碰,久久草在线热视频,日韩619免费

本保險(xiǎn)責(zé)任涵蓋保險(xiǎn)合同中明確列明的9種女性生殖系統(tǒng)相關(guān)疾病，具體包括多囊卵巢綜合征、輸卵管阻塞、子宮肌瘤、盆腔炎、陰道炎、宮頸炎、子宮內(nèi)膜炎、輸卵管炎以及卵巢囊腫這9種疾病。更多詳情點(diǎn)擊這里

2月28日，美國(guó)和以色列針對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)代號(hào)為“獅吼行動(dòng)”的聯(lián)合襲擊的軍事行動(dòng)，回顧本次聯(lián)合軍事行動(dòng)的始末，是早有預(yù)謀精心布局的行動(dòng)。美伊在2月17日和2月25日分別進(jìn)行了兩次談判后最終軍事攤牌，2月28日美以聯(lián)合行動(dòng)對(duì)伊朗進(jìn)行打擊，伊朗對(duì)以色列予以回?fù)簦⒂脤?dǎo)彈襲擊了美國(guó)在中東地區(qū)的多個(gè)軍事基地。在2月28日的襲擊中伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊遇害，隨后伊朗稱將戰(zhàn)斗到最后一滴血，這意味著美國(guó)對(duì)伊朗的成功斬首短期或并不會(huì)帶來(lái)戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)束，中東地區(qū)動(dòng)亂升級(jí)。

美伊局勢(shì)變化，首當(dāng)其沖的將是原油，從地緣溢價(jià)轉(zhuǎn)向物理中斷，原油或大幅走高。今年以來(lái)美伊局勢(shì)持續(xù)緊張，戰(zhàn)爭(zhēng)前因市場(chǎng)恐慌帶來(lái)原油地緣溢價(jià)走高提振油價(jià)，2月28日美以聯(lián)合打擊伊朗令此前焦灼的局勢(shì)最終破局，伊朗隨即宣布封鎖霍爾木茲海峽，導(dǎo)致占全球海運(yùn)石油貿(mào)易量20-30%受到中斷的風(fēng)險(xiǎn)，原油可能從恐慌性溢價(jià)轉(zhuǎn)向?qū)嶋H供給的物理性中斷，預(yù)計(jì)油價(jià)將大幅走高。后續(xù)關(guān)注戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)展及霍爾木茲海峽航運(yùn)實(shí)際通行情況。

對(duì)黃金價(jià)格的影響而言，一方面，霍爾木茲海峽的關(guān)閉將帶來(lái)油價(jià)的上漲，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的滯漲風(fēng)險(xiǎn)抬升，對(duì)黃金價(jià)格利多；其次，戰(zhàn)爭(zhēng)繼續(xù)進(jìn)行帶來(lái)的避險(xiǎn)需求也對(duì)黃金價(jià)格利多，預(yù)計(jì)短期黃金價(jià)格將繼續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。

有色金屬方面，中東地緣沖突全面爆發(fā)，美國(guó)通脹反復(fù)，對(duì)有色形成避險(xiǎn)、通脹、供給擾動(dòng)、需求預(yù)期多重驅(qū)動(dòng)。對(duì)有色金屬而言，海外降息推遲和地緣政治則主要通過(guò)短期情緒和能源成本傳導(dǎo)影響，預(yù)計(jì)有色金屬仍維持偏強(qiáng)運(yùn)行趨勢(shì)。

農(nóng)產(chǎn)品方面受地緣沖突的影響不大，但農(nóng)產(chǎn)品中的油脂板塊受到原油價(jià)格波動(dòng)影響或同步走強(qiáng)，可以關(guān)注棕櫚油、豆油、菜油受到原油帶動(dòng)而出現(xiàn)的上漲。

股市方面，當(dāng)前市場(chǎng)上漲驅(qū)動(dòng)因素有二：一是資源品的漲價(jià)，二是AI的持續(xù)發(fā)酵。美伊最新的軍事沖突將會(huì)支撐資源品進(jìn)一步上漲，同時(shí)與AI關(guān)系不大。本周前半周指數(shù)預(yù)計(jì)將會(huì)受到美伊沖突影響而承壓，若快速跌穿二十日線或有反抽，建議交易者可把握，500和1000指數(shù)更顯強(qiáng)勢(shì)。

整體而言，本次沖突使得油價(jià)獲得強(qiáng)有力支撐，預(yù)計(jì)將在每桶75-80美元甚至更高位置運(yùn)行，戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)輸保費(fèi)上漲使供應(yīng)持續(xù)緊張。同時(shí)，地緣沖突帶來(lái)的避險(xiǎn)需求持續(xù)存在，但部分“恐慌交易”已被消化，黃金上漲斜率可能放緩。全球股市預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)分化：整體承壓，但能源、軍工和部分資源品板塊可能逆勢(shì)走強(qiáng)。避險(xiǎn)屬性支撐美元，高風(fēng)險(xiǎn)新興市場(chǎng)貨幣承壓。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

免責(zé)聲明：本資訊的信息來(lái)源于公開資料，平安期貨對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。本資訊所載意見及推測(cè)僅反映分析員于發(fā)出此資訊時(shí)的判斷，公司可隨時(shí)發(fā)出其他與本資訊不一致及有不同結(jié)論的其他報(bào)告。資訊內(nèi)容僅供滿足適當(dāng)性的交易者參考，不構(gòu)成交易建議、決策依據(jù)或盈利承諾，交易者應(yīng)自行作出交易決策并獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。平安期貨版權(quán)所有，未經(jīng)公司事先書面批準(zhǔn)，不得更改或以任何方式傳送他人。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎。

-------------------------------

【新人專享】平安期貨新用戶VIP權(quán)益

VIP權(quán)益僅限未開通平安期貨資金賬戶的新用戶可領(lǐng)取，歡迎點(diǎn)擊鎖定~

平安期貨更多活動(dòng)與權(quán)益也可瀏覽：微信搜索【平安微官方】小程序→首頁(yè)“理財(cái)有禮”

關(guān)于平安期貨

平安期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安期貨）成立于1996年，注冊(cè)資本7.22億元，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下大宗商品及衍生品服務(wù)平臺(tái)，是平安集團(tuán)金融全牌照的重要組成部分。

公司擁有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

公司是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，以及中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。

隨著客戶數(shù)量與規(guī)模的不斷擴(kuò)大，平安期貨不斷創(chuàng)新、重塑客戶經(jīng)營(yíng)體系，踐行集團(tuán)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，致力成為一流的衍生品財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

我們的優(yōu)勢(shì)

• 全量業(yè)務(wù)在線辦理，省心省事省錢

特定品種也能在線開戶，足不出戶，開通所有交易權(quán)限，不錯(cuò)過(guò)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)

• 交易時(shí)段在線服務(wù)，客戶顧問(wèn)1V1

日盤 夜盤全天候?qū)崟r(shí)交流，客戶顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)超8年

• 陪伴式投研服務(wù),金牌研究所

每日超 11份交易策略，首席研究員全天連線，盤前/盤中/盤后為您點(diǎn)評(píng)即時(shí)行情

• 交易系統(tǒng)穩(wěn)定，定制需求極速響應(yīng)

CTP 直連，交易系統(tǒng)成熟穩(wěn)定?？砂葱瓒ㄖ飘a(chǎn)品與策略，為您的交易與收益保駕護(hù)航

AI大數(shù)據(jù)，分析后市方向

解讀一手消息5大維度

拆解品種趨勢(shì)9大指標(biāo)

掃碼體驗(yàn)，開戶即可解鎖全部?jī)?nèi)容

AI品種診斷：全方位解析期貨品種信息，包含技術(shù)面、基本面、資金面、外盤及機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，AI綜合解讀得出品種方向及評(píng)分。

技術(shù)面：挖掘關(guān)鍵指標(biāo)，包括價(jià)格走勢(shì)、波動(dòng)率、K線形態(tài)等，將復(fù)雜數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為易于理解的圖表和報(bào)告；

基本面：整合期貨品種現(xiàn)貨價(jià)格、供需關(guān)系等基本面信息，提供市場(chǎng)變化參考；

資金面：追蹤資金流向和持倉(cāng)變動(dòng)，分析主力資金布局和意圖，了解市場(chǎng)資金動(dòng)態(tài)；

外盤及機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：提供品種外盤行情參考，以及各家宏觀內(nèi)容及時(shí)播報(bào)；

【風(fēng)險(xiǎn)提示】市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

免責(zé)聲明：本資訊的信息來(lái)源于公開資料，平安期貨對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。本資訊所載意見及推測(cè)僅反映分析員于發(fā)出此資訊時(shí)的判斷，公司可隨時(shí)發(fā)出其他與本資訊不一致及有不同結(jié)論的其他報(bào)告。資訊內(nèi)容僅供滿足適當(dāng)性的交易者參考，不構(gòu)成交易建議、決策依據(jù)或盈利承諾，交易者應(yīng)自行作出交易決策并獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。平安期貨版權(quán)所有，未經(jīng)公司事先書面批準(zhǔn)，不得更改或以任何方式傳送他人。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎。

-------------------------------

【新人專享】平安期貨新用戶VIP權(quán)益

VIP權(quán)益僅限未開通平安期貨資金賬戶的新用戶可領(lǐng)取，歡迎點(diǎn)擊鎖定~

平安期貨更多活動(dòng)與權(quán)益也可瀏覽：微信搜索【平安微官方】小程序→首頁(yè)“理財(cái)有禮”

關(guān)于平安期貨

平安期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安期貨）成立于1996年，注冊(cè)資本7.22億元，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下大宗商品及衍生品服務(wù)平臺(tái)，是平安集團(tuán)金融全牌照的重要組成部分。

公司擁有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

公司是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，以及中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。

隨著客戶數(shù)量與規(guī)模的不斷擴(kuò)大，平安期貨不斷創(chuàng)新、重塑客戶經(jīng)營(yíng)體系，踐行集團(tuán)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，致力成為一流的衍生品財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

我們的優(yōu)勢(shì)

• 全量業(yè)務(wù)在線辦理，省心省事省錢

特定品種也能在線開戶，足不出戶，開通所有交易權(quán)限，不錯(cuò)過(guò)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)

• 交易時(shí)段在線服務(wù)，客戶顧問(wèn)1V1

日盤 夜盤全天候?qū)崟r(shí)交流，客戶顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)超8年

• 陪伴式投研服務(wù),金牌研究所

每日超 11份交易策略，首席研究員全天連線，盤前/盤中/盤后為您點(diǎn)評(píng)即時(shí)行情

• 交易系統(tǒng)穩(wěn)定，定制需求極速響應(yīng)

CTP 直連，交易系統(tǒng)成熟穩(wěn)定?？砂葱瓒ㄖ飘a(chǎn)品與策略，為您的交易與收益保駕護(hù)航

2026年春節(jié)假期臨近，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)休市期間，海外市場(chǎng)有六個(gè)交易日正常交易。這意味著，海外市場(chǎng)的宏觀數(shù)據(jù)、地緣局勢(shì)及政策預(yù)期的變化可能在假期內(nèi)發(fā)酵，并集中在節(jié)后反映到國(guó)內(nèi)開盤價(jià)格中。盡管假期期間海外重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不多，但仍需要做好倉(cāng)位和資金管理。

一 、宏觀流動(dòng)性沖擊緩和，市場(chǎng)趨于平穩(wěn)

近期商品、股票市場(chǎng)的調(diào)整，部分原因是美聯(lián)儲(chǔ)新主席（凱文-沃什）提名，后續(xù)持續(xù)寬松的政策框架可能迎來(lái)調(diào)整，引發(fā)高杠桿資金集中平倉(cāng)。當(dāng)前，這一沖擊已經(jīng)得到一定程度的釋放，市場(chǎng)波動(dòng)率較前期高點(diǎn)有所回落。

春節(jié)假期期間（2月15日至23日），海外重磅數(shù)據(jù)不多，主要關(guān)注點(diǎn)包括美國(guó)12月PCE物價(jià)指數(shù)、四季度GDP等數(shù)據(jù)，以及地緣沖突和美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言等。若無(wú)突發(fā)事件，市場(chǎng)大概率延續(xù)節(jié)前的波動(dòng)邏輯。

二、股指期貨有望延續(xù)緩步向上，多單輕倉(cāng)過(guò)節(jié)

從當(dāng)前宏觀形勢(shì)上看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，海內(nèi)外對(duì)人民幣信心逐步增強(qiáng)，人民幣匯率持續(xù)升值已至6.9附近。企業(yè)結(jié)售匯增加導(dǎo)致境內(nèi)流動(dòng)性寬裕，是股指、商品持續(xù)走強(qiáng)的底層邏輯。該邏輯短期變化的可能性不大，預(yù)計(jì)指數(shù)在中長(zhǎng)期仍然樂(lè)觀。

從技術(shù)面上看，自交易所1月中旬提升市場(chǎng)兩融擔(dān)保比率以來(lái)，A股上漲幅度顯著放緩，資金回流傳統(tǒng)藍(lán)籌，中證500和上證50的收益差從高點(diǎn)的15%回落至不到10%，極端的大小盤價(jià)差有所修復(fù)。同時(shí)，受商品市場(chǎng)調(diào)整影響，二月初指數(shù)一度快速回落，不過(guò)旋即反抽，至今已悉數(shù)站上二十日線，顯示資金對(duì)后市仍抱有不小期待。

當(dāng)前市場(chǎng)的主要變數(shù)仍在海外，二月初的市場(chǎng)的快速波動(dòng)顯示權(quán)益市場(chǎng)當(dāng)前的走勢(shì)仍然與美聯(lián)儲(chǔ)的政策息息相關(guān)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)短期不會(huì)縮表，因此海外權(quán)益市場(chǎng)迅速企穩(wěn)反彈，日經(jīng)和道指已刷歷史新高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因?yàn)楣?jié)前謹(jǐn)慎原因反彈較為溫和。除了美聯(lián)儲(chǔ)的政策搖擺以外，海外市場(chǎng)的AI開支過(guò)大的擔(dān)憂也是影響市場(chǎng)的重要因素。市場(chǎng)并非高枕無(wú)憂，且因?yàn)殚L(zhǎng)假的原因，建議交易者多單輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。

三、原油或繼續(xù)震蕩走勢(shì)，假期不持倉(cāng)

油價(jià)短期面臨供給過(guò)剩的壓力和地緣風(fēng)險(xiǎn)的支撐，短期預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，美伊局勢(shì)有較大的不確定性，建議不持倉(cāng)過(guò)節(jié)。當(dāng)前全球總庫(kù)存處于高位，需求端則表現(xiàn)偏弱，2月全球煉廠逐步進(jìn)入春季檢修，需求將進(jìn)一步減弱，沙特將3月銷往亞洲的原油價(jià)格下調(diào)，EIA與IEA對(duì)一季度均釋放過(guò)剩預(yù)期。地緣風(fēng)險(xiǎn)方面，美伊局勢(shì)仍有較大不確定性，雙方2月6日在阿曼的談判僅達(dá)成繼續(xù)談判的共識(shí)，雙方分歧明顯，特朗普對(duì)后續(xù)談判繼續(xù)發(fā)出威脅，表示若后續(xù)談判不能達(dá)成協(xié)議將向中東再派出一支航母打擊群，美伊局勢(shì)仍然焦灼。

四、黃金延續(xù)偏多，多單輕倉(cāng)過(guò)節(jié)

黃金白銀經(jīng)過(guò)短期調(diào)整后企穩(wěn)回升，因中長(zhǎng)期邏輯繼續(xù)看多，因此建議可嘗試輕倉(cāng)多單過(guò)節(jié)，主要的風(fēng)險(xiǎn)是交易所繼續(xù)提保或修改規(guī)則的風(fēng)險(xiǎn)。短期來(lái)看，近期公布的美國(guó)就業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)偏弱，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所升溫；面對(duì)沃什縮表的憂慮，近期貝森特也表示就算沃什上任，縮表也不會(huì)快速推進(jìn)。長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)基于債務(wù)的財(cái)政可持續(xù)性受到質(zhì)疑削弱美元信用，對(duì)沖美元資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金價(jià)帶來(lái)長(zhǎng)線利多；大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)下，地緣格局的重構(gòu)帶來(lái)的對(duì)超主權(quán)資產(chǎn)配置的需求對(duì)貴金屬帶來(lái)長(zhǎng)線利多。貴金屬的持續(xù)上漲已經(jīng)引發(fā)海外交易所不斷提保，后續(xù)不排除交易所繼續(xù)提保的風(fēng)險(xiǎn)。

五、有色金屬延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，多單底倉(cāng)可輕倉(cāng)持有

有色金屬近期波動(dòng)劇烈，但總體延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局，有色金屬受外盤影響，金屬倉(cāng)位不宜過(guò)重，底倉(cāng)多單可繼續(xù)持有。具體分品種來(lái)看，銅鋁在供應(yīng)約束下基本面仍長(zhǎng)期向好，不過(guò)近期資金參與多頭情緒濃重，不建議追漲買入，滬銅、鋁、碳酸鋰多單建議繼續(xù)持有，氧化鋁預(yù)計(jì)寬幅震蕩運(yùn)行為主。

銅：中長(zhǎng)期核心驅(qū)動(dòng)是全球貨幣政策寬松，2027年前銅礦存在缺口、中國(guó)冶煉廠主動(dòng)降負(fù)荷等制約，需求端則受AI、電力革命等新引擎拉動(dòng)，預(yù)計(jì)全球銅供應(yīng)缺口可能擴(kuò)大至15萬(wàn)噸附近，銅價(jià)重心有望繼續(xù)上移。短期看，臨近春節(jié)節(jié)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)需求逐步下滑，且在銅價(jià)大起大落下，下游需求存在一定抑制。操作上，銅價(jià)跌至10萬(wàn)附近下游接貨積極性較高，可關(guān)注銅價(jià)10萬(wàn)元/噸附近的多頭配置機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期價(jià)格有望突破12萬(wàn)元/噸。

氧化鋁：氧化鋁企業(yè)減停產(chǎn)增多，但庫(kù)存數(shù)量較多，供應(yīng)過(guò)剩情況仍需一定時(shí)間消化，而隨著春節(jié)假期臨近，氧化鋁市場(chǎng)活躍度將有所降低，現(xiàn)貨價(jià)格或保持平穩(wěn)走勢(shì)，操作上，氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩局面延續(xù)，但考慮到價(jià)格處于相對(duì)低位，氧化鋁反轉(zhuǎn)格局仍需等待幾內(nèi)亞鋁土礦供應(yīng)擾動(dòng)出現(xiàn)。

鋁：供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能天花板鎖定且接近滿產(chǎn)，而海外產(chǎn)能投放可能不及預(yù)期，美國(guó)鋁企還面臨與 AI 數(shù)據(jù)中心搶電的減產(chǎn)壓力，印尼新增產(chǎn)能落地相對(duì)緩慢。疊加低庫(kù)存背景，鋁價(jià)具備上行基礎(chǔ)，且當(dāng)前銅鋁比價(jià)過(guò)高，市場(chǎng)對(duì)鋁替銅仍有期待，鋁價(jià)存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)期電解鋁有望達(dá)到30000元/噸，短期可關(guān)注電解鋁23000-23500元/噸買入機(jī)會(huì)。

碳酸鋰：近期碳酸鋰持續(xù)下行后，下游接貨積極性較高。供應(yīng)端，海內(nèi)外礦端擾動(dòng)因素仍存，疊加春節(jié)前部分鋰鹽廠安排檢修，對(duì)實(shí)際供應(yīng)造成一定影響。需求端，儲(chǔ)能需求預(yù)期仍有支撐，退稅政策刺激市場(chǎng)的一季度需求預(yù)期。操作上，當(dāng)前市場(chǎng)資金情緒降溫，不建議追漲買入，碳酸鋰期貨在13-14萬(wàn)元/噸可以關(guān)注低吸機(jī)會(huì)。

六、黑色商品整體寬幅震蕩，雙焦、成材多單，鐵礦空單可對(duì)沖持有

主要邏輯：

1）二手房成交改善、掛牌下降。權(quán)益市場(chǎng)消費(fèi)建材股；部分脫險(xiǎn)、土儲(chǔ)優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股反彈。但與鋼材鏈更相關(guān)的新房、新開工，在總量層面仍不佳。因此，用鋼需求彈性仍需關(guān)注“廣義制造業(yè)”“美國(guó)財(cái)政貨幣雙寬松”方向帶來(lái)的利多。

2） 雙焦：A、靜態(tài)供需看：國(guó)產(chǎn)焦煤環(huán)比增加，蒙古焦煤進(jìn)口較高；煤礦春節(jié)放假，鋼廠與焦化廠春節(jié)補(bǔ)庫(kù)接近結(jié)束，庫(kù)存自上游向下游轉(zhuǎn)移。市場(chǎng)預(yù)期節(jié)后鐵水產(chǎn)量趨于上升。整體含鐵庫(kù)存高，含碳庫(kù)存低。B、印尼削減動(dòng)力煤生產(chǎn)，提振煤炭估值。印尼出口以動(dòng)力煤為主，焦煤較少；但焦煤與動(dòng)力煤價(jià)格存在高相關(guān)性。另外，美國(guó)、印度相繼將焦煤作為“稀缺性礦產(chǎn)”提振焦煤估值。因此，雙焦震蕩偏多。

3）鐵礦：發(fā)運(yùn)正常（累計(jì)同比偏高），市場(chǎng)預(yù)期節(jié)后鐵水產(chǎn)量上升，但港口庫(kù)存達(dá)到歷史高點(diǎn)，盡管“中品”結(jié)構(gòu)庫(kù)存支撐現(xiàn)貨、盤面貼水；更傾向于震蕩偏空思路。

七、化工品底部夯實(shí)、波段操作

玻璃FG2605：玻璃以低位震蕩偏弱為主，適合區(qū)間操作。供應(yīng)方面，在產(chǎn)日熔量同比偏低，局部產(chǎn)線冷修帶來(lái)供應(yīng)收縮預(yù)期，整體供給壓力未顯著緩解，行業(yè)利潤(rùn)偏弱，冷修以中小產(chǎn)線為主，大規(guī)模產(chǎn)能出清尚需時(shí)間，短期難扭轉(zhuǎn)供給格局；需求方面，地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)同比下滑，需求持續(xù)走弱。春節(jié)前后季節(jié)性淡淡季，如果春節(jié)期間累庫(kù)超預(yù)期，春節(jié)后大概率下跌。

燒堿SH2605：燒堿目前處于弱現(xiàn)實(shí)之下，短期受淡季需求壓制，中期受益于減產(chǎn)與檢修預(yù)期，整體以低位震蕩為主。建議關(guān)注環(huán)保與減產(chǎn)，擇機(jī)配置多單。供應(yīng)方面，氯堿聯(lián)產(chǎn)約束下，行業(yè)開工率維持高位，氯堿綜合利潤(rùn)同期偏低，供應(yīng)邊際變化，供應(yīng)收縮預(yù)期升溫，另外上半年投產(chǎn)壓力偏大；需求方面，主要下游疲軟，氧化鋁、印染、造紙開工率環(huán)比下降，淡季明顯；燒堿在弱現(xiàn)實(shí)、綜合利潤(rùn)同期偏低、供應(yīng)有收縮預(yù)期下博弈，燒堿期貨整體持倉(cāng)處于同期高位，建議關(guān)注供應(yīng)擾動(dòng)，逢低配置多單。

純堿SA2605：純堿處于弱現(xiàn)實(shí)主導(dǎo)、弱預(yù)期博弈之中，短期受低估值、資金情緒、技術(shù)反彈驅(qū)動(dòng)，中期仍受制于供需失衡，難有趨勢(shì)性行情。更多1100-1300區(qū)間震蕩。供應(yīng)方面，行業(yè)開工率維持高位，供應(yīng)邊際變化：僅少量有檢修計(jì)劃，供應(yīng)寬松格局難改，天然堿成本優(yōu)勢(shì)顯著，行業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力不足；需求方面，浮法玻璃日熔量維持低位，春節(jié)前仍有產(chǎn)線計(jì)劃冷修，深加工企業(yè)陸續(xù)停工，僅維持即時(shí)剛需采購(gòu)；庫(kù)存方面，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存處于歷史同期偏高水平，春節(jié)期間累庫(kù)預(yù)期強(qiáng)烈。建議反彈拋空策略。

RU2605：橡膠板塊，合成膠成為板塊波動(dòng)的主要來(lái)源。上周天膠地緣緩解，原油回落帶動(dòng)合成膠回落，從而帶動(dòng)板塊回落；供應(yīng)方面，供應(yīng)正常，杯膠價(jià)格穩(wěn)中有升運(yùn)行到54泰銖/公斤，后續(xù)全球供應(yīng)逐漸進(jìn)入淡季；需求方面，樣本全鋼輪胎開工率環(huán)比下降2.02%，樣本半鋼開工率環(huán)比下降2.23%，樣本全鋼社會(huì)庫(kù)存處于同期高位，樣本半鋼廠家?guī)齑嫣幱谕诟呶?，綜合認(rèn)為，原油和丁二烯供應(yīng)影響褪去，建議震蕩思路。

塑料L2605：供應(yīng)方面，乙烯周度產(chǎn)量120.36萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.73%，聚乙烯周度產(chǎn)量71.24萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.91%，供應(yīng)壓力邊際上升；需求方面，PE下游整體開工率33.73%，環(huán)比下降，包裝膜、農(nóng)膜、管材開工率環(huán)比下降，成為需求端主要拖累，春節(jié)臨近，傳統(tǒng)下游放假，補(bǔ)庫(kù)意愿低迷；綜合來(lái)看，整個(gè)商品回落，LLDPE轉(zhuǎn)入震蕩。

PVC2605：供應(yīng)方面，生產(chǎn)端開工率79.26%，周度產(chǎn)量48.53萬(wàn)噸,處于歷史同期偏高位。另外PVC新增產(chǎn)能進(jìn)入尾聲：2026年國(guó)內(nèi)僅有浙江嘉化30萬(wàn)噸新增產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，成本方面，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)電石供給可能收縮，對(duì)PVC價(jià)格形成成本支撐；需求方面，出口退稅取消政策刺激出口依然不錯(cuò)，由于國(guó)內(nèi)處于季節(jié)性淡季，下游開工率偏弱，環(huán)比下滑為主；由于商品整體回落，PVC陷入震蕩.

PP2605：供應(yīng)方面，PP周度產(chǎn)量76.32萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.89%，丙烯產(chǎn)量116.96萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.64%；需求方面，下游綜合開工率49.84%，環(huán)比下降2.24%，其中注塑開工率環(huán)比持續(xù)下滑；庫(kù)存方面，樣本庫(kù)存66.27萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.22%。綜合來(lái)看，PP2605因?yàn)樾略霎a(chǎn)能投產(chǎn)供需驅(qū)動(dòng)偏弱，建議反彈后配置空單為主，關(guān)注配置空單。

八、農(nóng)產(chǎn)品供過(guò)需淡主導(dǎo)，農(nóng)產(chǎn)品謹(jǐn)慎防御

豆一：期貨受資金推動(dòng)大幅增倉(cāng)上漲，突破關(guān)鍵壓力位，但現(xiàn)貨市場(chǎng)因春節(jié)臨近已基本進(jìn)入休市狀態(tài)，呈現(xiàn)期強(qiáng)現(xiàn)弱格局。節(jié)后走勢(shì)需觀察實(shí)際需求與成交配合情況。鑒于市場(chǎng)看漲預(yù)期較強(qiáng)且存在補(bǔ)庫(kù)需求，激進(jìn)者可考慮輕倉(cāng)持有多單過(guò)節(jié)，并嚴(yán)格設(shè)置止損。穩(wěn)健者建議暫時(shí)觀望，規(guī)避假期不確定性，等待節(jié)后市場(chǎng)交易恢復(fù)、方向明確后再行操作。

豆粕：南美巴西大豆豐產(chǎn)格局明確，即將大量上市供應(yīng)，有效抵消阿根廷減產(chǎn)及中美采購(gòu)增量帶來(lái)的支撐。國(guó)內(nèi)春節(jié)備貨已結(jié)束，現(xiàn)貨購(gòu)銷清淡，節(jié)后油廠開機(jī)料快速恢復(fù)，豆粕供應(yīng)將趨于寬松?？奢p倉(cāng)持有空單過(guò)節(jié)，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后巴西大豆到港節(jié)奏及國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)情況。若無(wú)持倉(cāng)，不建議追空或做多，節(jié)后觀察供需數(shù)據(jù)再行入場(chǎng)。

棕櫚油：馬棕1月庫(kù)存超預(yù)期下降，進(jìn)入季節(jié)性去庫(kù)周期，對(duì)價(jià)格構(gòu)成底部支撐。但利多已被市場(chǎng)快速消化，且上行受制于原油波動(dòng)及國(guó)內(nèi)油脂供需平淡的格局。節(jié)前市場(chǎng)交投清淡，缺乏強(qiáng)勁單邊驅(qū)動(dòng)。綜合多空因素交織、短期方向不明朗，且面臨長(zhǎng)假不確定性，建議投資者輕倉(cāng)或空倉(cāng)過(guò)節(jié)，規(guī)避外盤波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。節(jié)后重點(diǎn)關(guān)注馬棕出口高頻數(shù)據(jù)及原油走勢(shì)，再尋求趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

生豬：節(jié)前養(yǎng)殖端集中出欄，市場(chǎng)供應(yīng)壓力顯著，雖屠宰備貨提供短期需求支撐，但難以完全消化過(guò)剩供給。政策面雖抑制產(chǎn)能擴(kuò)張、加速去化，但短期難改寬松格局。期貨走勢(shì)疲弱，反映市場(chǎng)預(yù)期謹(jǐn)慎。建議以觀望為主，或輕倉(cāng)持有空單過(guò)節(jié)。注意設(shè)置止損，警惕政策執(zhí)行力度超預(yù)期可能帶來(lái)的價(jià)格反彈風(fēng)險(xiǎn)。節(jié)后重點(diǎn)跟蹤實(shí)際出欄節(jié)奏與產(chǎn)能去化數(shù)據(jù)。

棉花：USDA報(bào)告調(diào)增全球產(chǎn)量及庫(kù)存，短期形成利空壓制。但國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存累庫(kù)不及預(yù)期，疊加新疆植棉面積將大幅調(diào)減，遠(yuǎn)期供給預(yù)期趨緊。下游消費(fèi)存韌性，內(nèi)外棉價(jià)差高企則令內(nèi)盤估值承壓。節(jié)前建議空倉(cāng)或輕倉(cāng)觀望。內(nèi)外市場(chǎng)短期驅(qū)動(dòng)矛盾，且長(zhǎng)假期間不確定性較高，觀望為佳。節(jié)后重點(diǎn)跟蹤外盤走勢(shì)及國(guó)內(nèi)政策細(xì)則，等待更明確的驅(qū)動(dòng)信號(hào)。

白糖：外盤因美元走弱觸發(fā)空頭回補(bǔ)而反彈，對(duì)內(nèi)盤形成情緒提振。但全球供應(yīng)過(guò)剩格局未改，且國(guó)內(nèi)臨近春節(jié)，現(xiàn)貨二次報(bào)價(jià)及需求回暖的持續(xù)性存疑，上方保值盤壓力明顯。建議節(jié)前以觀望或輕倉(cāng)為主，規(guī)避假期外盤波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。激進(jìn)者可依托盤面下方支撐嘗試輕倉(cāng)多單，但需嚴(yán)格止損。節(jié)后重點(diǎn)跟蹤外盤價(jià)格走向及國(guó)內(nèi)累庫(kù)進(jìn)度，再?zèng)Q定操作方向。

（免責(zé)聲明:本資訊的信息來(lái)源于公開資料，平安期貨對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。本資訊所載意見及推測(cè)僅反映分析員于發(fā)出此資訊時(shí)的判斷，公司可隨時(shí)發(fā)出其他與本資訊不一致及有不同結(jié)論的其他報(bào)告。資訊內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成交易建議、決策依據(jù)或盈利承諾，交易者應(yīng)自行作出交易決策并獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎。)

作者：

劉東豐，期貨從業(yè)編號(hào)F3028129，期貨投資咨詢編號(hào)Z0012505

車國(guó)俊，期貨從業(yè)編號(hào)F03098710，期貨投資咨詢編號(hào)Z0020758

朱吾癸，期貨從業(yè)編號(hào)F03137468，期貨投資咨詢編號(hào)Z0021328

陳章柱，期貨從業(yè)編號(hào)F03097267，期貨投資咨詢編號(hào)Z0017552

麥家亮，期貨從業(yè)編號(hào)F3079753，期貨投資咨詢編號(hào)Z0018357

楊  宏，期貨從業(yè)編號(hào)F03098481，期貨投資咨編號(hào)Z0017735

李晨陽(yáng)，期貨從業(yè)編號(hào)F3084153，期貨投資咨詢編號(hào)Z0016332

【風(fēng)險(xiǎn)提示】市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

免責(zé)聲明：本資訊的信息來(lái)源于公開資料，平安期貨對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。本資訊所載意見及推測(cè)僅反映分析員于發(fā)出此資訊時(shí)的判斷，公司可隨時(shí)發(fā)出其他與本資訊不一致及有不同結(jié)論的其他報(bào)告。資訊內(nèi)容僅供滿足適當(dāng)性的交易者參考，不構(gòu)成交易建議、決策依據(jù)或盈利承諾，交易者應(yīng)自行作出交易決策并獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。平安期貨版權(quán)所有，未經(jīng)公司事先書面批準(zhǔn)，不得更改或以任何方式傳送他人。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎。

-------------------------------

【新人專享】平安期貨新用戶VIP權(quán)益

VIP權(quán)益僅限未開通平安期貨資金賬戶的新用戶可領(lǐng)取，歡迎點(diǎn)擊鎖定~

平安期貨更多活動(dòng)與權(quán)益也可瀏覽：微信搜索【平安微官方】小程序→首頁(yè)“理財(cái)有禮”

關(guān)于平安期貨

平安期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安期貨）成立于1996年，注冊(cè)資本7.22億元，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下大宗商品及衍生品服務(wù)平臺(tái)，是平安集團(tuán)金融全牌照的重要組成部分。

公司擁有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

公司是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，以及中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。

隨著客戶數(shù)量與規(guī)模的不斷擴(kuò)大，平安期貨不斷創(chuàng)新、重塑客戶經(jīng)營(yíng)體系，踐行集團(tuán)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，致力成為一流的衍生品財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

我們的優(yōu)勢(shì)

• 全量業(yè)務(wù)在線辦理，省心省事省錢

特定品種也能在線開戶，足不出戶，開通所有交易權(quán)限，不錯(cuò)過(guò)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)

• 交易時(shí)段在線服務(wù)，客戶顧問(wèn)1V1

日盤+夜盤全天候?qū)崟r(shí)交流，客戶顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)超8年

• 陪伴式投研服務(wù),金牌研究所

每日超 11份交易策略，首席研究員全天連線，盤前/盤中/盤后為您點(diǎn)評(píng)即時(shí)行情

• 交易系統(tǒng)穩(wěn)定，定制需求極速響應(yīng)

CTP 直連，交易系統(tǒng)成熟穩(wěn)定。可按需定制產(chǎn)品與策略，為您的交易與收益保駕護(hù)航

熊市最好的策略，是空倉(cāng)觀望…嗎？但是作為一名投資者，有時(shí)希望把合理的資金都變成股票、變成期貨，把錢閑置在賬上就是一種浪費(fèi)。

更何況在A股中，就算熊市能做到空倉(cāng)觀望，那大多數(shù)時(shí)間都將遠(yuǎn)離交易的樂(lè)趣。

如果可以做空，那就不用天天盼星星，盼月亮，盼牛市降臨了，熊市同樣不缺盈利機(jī)會(huì)。

實(shí)際上，作為一個(gè)股民，不少都做過(guò)日內(nèi)的“高拋低吸”，攤低持股成本的操作。這其實(shí)就是一個(gè)做空的例子，開盤沖高時(shí)把股票賣出，回落后再接回來(lái)，之間的差價(jià)，就是做空的利潤(rùn)。

做空盈利的原理，有點(diǎn)像蹺蹺板。指數(shù)在一頭，股指期貨空頭在另一頭。當(dāng)指數(shù)下跌50個(gè)點(diǎn)，股指空頭就賺到50點(diǎn)。指數(shù)跌的越多，股指期貨空頭就有更多的收益空間。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】交易有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎    

【免責(zé)聲明】本資訊的信息均來(lái)源于公開資料，平安期貨有限公司對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。內(nèi)容和意見僅供投資者參考，投資者不應(yīng)將本資訊作為投資決策的依據(jù)，投資者應(yīng)自行作出投資決策并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本資訊旨在發(fā)給公司特定客戶及其他專業(yè)人士，其他人員僅供學(xué)習(xí)交流。平安期貨有限公司版權(quán)所有，保留一切權(quán)利。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

------------------------------

【新人專享】平安期貨新用戶VIP權(quán)益

VIP權(quán)益僅限未開通平安期貨資金賬戶的新用戶可領(lǐng)取，歡迎點(diǎn)擊鎖定~

平安期貨更多活動(dòng)與權(quán)益也可瀏覽：微信搜索【平安微官方】小程序→首頁(yè)“理財(cái)有禮”。

關(guān)于平安期貨

平安期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安期貨）成立于1996年，注冊(cè)資本7.22億元，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下大宗商品及衍生品服務(wù)平臺(tái)，是平安集團(tuán)金融全牌照的重要組成部分。

公司擁有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

公司是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，以及中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。

隨著客戶數(shù)量與規(guī)模的不斷擴(kuò)大，平安期貨不斷創(chuàng)新、重塑客戶經(jīng)營(yíng)體系，踐行集團(tuán)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，致力成為一流的衍生品財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

我們的優(yōu)勢(shì)

• 全量業(yè)務(wù)在線辦理，省心省事省錢

特定品種也能在線開戶，足不出戶，開通所有交易權(quán)限，不錯(cuò)過(guò)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)

• 交易時(shí)段在線服務(wù)，客戶顧問(wèn)1V1

日盤 夜盤全天候?qū)崟r(shí)交流，客戶顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)超8年

• 陪伴式投研服務(wù),金牌研究所

每日超 11份交易策略，首席研究員全天連線，盤前/盤中/盤后為您點(diǎn)評(píng)即時(shí)行情

• 交易系統(tǒng)穩(wěn)定，定制需求極速響應(yīng)

CTP 直連，交易系統(tǒng)成熟穩(wěn)定?？砂葱瓒ㄖ飘a(chǎn)品與策略，為您的交易與收益保駕護(hù)航

簡(jiǎn)單的講，期貨合約是買賣雙方約定在未來(lái)某個(gè)時(shí)間，“一手交錢一手交貨”的合約。既然是合約，就要約定必要的合約要素。

交易單位

每種商品的期貨合約規(guī)定了統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)量合約表格和數(shù)量單位，統(tǒng)稱“交易單位”。例如，上海期貨交易所規(guī)定白銀期貨合約的交易單位為15千克/手。代表做一手白銀期貨，對(duì)應(yīng)著15千克白銀。

報(bào)價(jià)單位

期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格，例如白銀是元/千克，螺紋鋼期貨是元/噸。

最小變動(dòng)價(jià)位

也可以稱作“一跳”。指期貨交易時(shí)買賣雙方報(bào)價(jià)所允許的最小變動(dòng)幅度，每次報(bào)價(jià)時(shí)價(jià)格的變動(dòng)必須是這個(gè)最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。像白銀，最小變動(dòng)價(jià)位是1元/千克，因?yàn)橐皇职足y對(duì)應(yīng)15千克。所以白銀行情跳一下，對(duì)應(yīng)的盈虧就是15元=1元/千克X15千克。

每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度限制

類似于股票中的漲跌停板。指交易日期貨合約的成交價(jià)格不能高于或低于該合約上一交易日結(jié)算價(jià)的一定幅度。達(dá)到該幅度則暫停該合約的交易。例如．上海期貨交易所黃金合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度為每克不高于或不低于上一交易日結(jié)算價(jià)3%。

合約交割月份

每個(gè)期貨品種都有特定的交割月份，期貨合約也是按照這些特定的交割月份來(lái)命名，例如黃金期貨的交割月份就是1-12月 。

交易時(shí)間

期貨合約的交易時(shí)間是固定的。每個(gè)交易所對(duì)交易時(shí)間都有嚴(yán)格規(guī)定。一般每周營(yíng)業(yè)5天，周六、周日及國(guó)家法定節(jié)、假日休息。一般每個(gè)交易日分為兩盤，即上午盤和下午盤，上午盤為9:00-11:30，下午盤為1:30-3:00。有的品種有夜盤，像螺紋鋼的夜盤交易時(shí)間是晚上21:00到23:00，上面的合約細(xì)則現(xiàn)在有所變動(dòng)。

最低保證金
期貨的最低保證金就是交易所收取的最低保證金比例，期貨公司不得低于該比例。

交易代碼

每個(gè)期貨品種都有一個(gè)特定的期貨交易代碼，方便投資者記憶。白銀期貨就是AG。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】交易有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎    

【免責(zé)聲明】本資訊的信息均來(lái)源于公開資料，平安期貨有限公司對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。內(nèi)容和意見僅供投資者參考，投資者不應(yīng)將本資訊作為投資決策的依據(jù)，投資者應(yīng)自行作出投資決策并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本資訊旨在發(fā)給公司特定客戶及其他專業(yè)人士，其他人員僅供學(xué)習(xí)交流。平安期貨有限公司版權(quán)所有，保留一切權(quán)利。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

------------------------------

【新人專享】平安期貨新用戶VIP權(quán)益

VIP權(quán)益僅限未開通平安期貨資金賬戶的新用戶可領(lǐng)取，歡迎點(diǎn)擊鎖定~

平安期貨更多活動(dòng)與權(quán)益也可瀏覽：微信搜索【平安微官方】小程序→首頁(yè)“理財(cái)有禮”。

關(guān)于平安期貨

平安期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安期貨）成立于1996年，注冊(cè)資本7.22億元，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下大宗商品及衍生品服務(wù)平臺(tái)，是平安集團(tuán)金融全牌照的重要組成部分。

公司擁有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

公司是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，以及中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。

隨著客戶數(shù)量與規(guī)模的不斷擴(kuò)大，平安期貨不斷創(chuàng)新、重塑客戶經(jīng)營(yíng)體系，踐行集團(tuán)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，致力成為一流的衍生品財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

我們的優(yōu)勢(shì)

• 全量業(yè)務(wù)在線辦理，省心省事省錢

特定品種也能在線開戶，足不出戶，開通所有交易權(quán)限，不錯(cuò)過(guò)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)

• 交易時(shí)段在線服務(wù)，客戶顧問(wèn)1V1

日盤 夜盤全天候?qū)崟r(shí)交流，客戶顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)超8年

• 陪伴式投研服務(wù),金牌研究所

每日超 11份交易策略，首席研究員全天連線，盤前/盤中/盤后為您點(diǎn)評(píng)即時(shí)行情

• 交易系統(tǒng)穩(wěn)定，定制需求極速響應(yīng)

CTP 直連，交易系統(tǒng)成熟穩(wěn)定?？砂葱瓒ㄖ飘a(chǎn)品與策略，為您的交易與收益保駕護(hù)航

作為股民，股市晚上沒(méi)有開盤，可能會(huì)覺得突然不知道該干嘛了。其實(shí)，期貨市場(chǎng)是有夜市的，不妨光顧一下。

關(guān)于996

【釋義】指工作時(shí)間從早上9點(diǎn)到晚上9點(diǎn)，一周工作6天，代表著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盛行的加班文化。

【期貨故事】投資者甚至可白天炒股票，晚上做商品。多數(shù)商品期貨的夜盤9點(diǎn)開市，白盤9點(diǎn)開市，若算上早上的小節(jié)休息，全天恰好交易6個(gè)小時(shí)。

關(guān)于期貨的交易時(shí)間，小安這邊還有一張大圖供收藏：

【風(fēng)險(xiǎn)提示】交易有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎    

【免責(zé)聲明】本資訊的信息均來(lái)源于公開資料，平安期貨有限公司對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。內(nèi)容和意見僅供投資者參考，投資者不應(yīng)將本資訊作為投資決策的依據(jù)，投資者應(yīng)自行作出投資決策并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本資訊旨在發(fā)給公司特定客戶及其他專業(yè)人士，其他人員僅供學(xué)習(xí)交流。平安期貨有限公司版權(quán)所有，保留一切權(quán)利。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

------------------------------

【新人專享】平安期貨新用戶VIP權(quán)益

VIP權(quán)益僅限未開通平安期貨資金賬戶的新用戶可領(lǐng)取，歡迎點(diǎn)擊鎖定~

平安期貨更多活動(dòng)與權(quán)益也可瀏覽：微信搜索【平安微官方】小程序→首頁(yè)“理財(cái)有禮”。

關(guān)于平安期貨

平安期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安期貨）成立于1996年，注冊(cè)資本7.22億元，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下大宗商品及衍生品服務(wù)平臺(tái)，是平安集團(tuán)金融全牌照的重要組成部分。

公司擁有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

公司是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，以及中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。

隨著客戶數(shù)量與規(guī)模的不斷擴(kuò)大，平安期貨不斷創(chuàng)新、重塑客戶經(jīng)營(yíng)體系，踐行集團(tuán)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，致力成為一流的衍生品財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

我們的優(yōu)勢(shì)

• 全量業(yè)務(wù)在線辦理，省心省事省錢

特定品種也能在線開戶，足不出戶，開通所有交易權(quán)限，不錯(cuò)過(guò)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)

• 交易時(shí)段在線服務(wù)，客戶顧問(wèn)1V1

日盤 夜盤全天候?qū)崟r(shí)交流，客戶顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)超8年

• 陪伴式投研服務(wù),金牌研究所

每日超 11份交易策略，首席研究員全天連線，盤前/盤中/盤后為您點(diǎn)評(píng)即時(shí)行情

• 交易系統(tǒng)穩(wěn)定，定制需求極速響應(yīng)

CTP 直連，交易系統(tǒng)成熟穩(wěn)定?？砂葱瓒ㄖ飘a(chǎn)品與策略，為您的交易與收益保駕護(hù)航

杠桿

期貨是保證金交易，大概需用10%~20%的保證金（杠桿作用）即可做100%的全額交易。比如，1萬(wàn)塊錢的股票，得交1萬(wàn)塊錢才能買；而1萬(wàn)塊錢的期貨，只需要2千保證金就能交易。

生活中杠桿的例子：

在人們?nèi)粘５纳詈屯顿Y過(guò)程中，其實(shí)在自覺和不自覺的，已接觸并大量使用了杠桿交易。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子：以購(gòu)房為例。粗略地看看使用100萬(wàn)元，分別投資“股票（A）、期貨（B）”，會(huì)產(chǎn)生怎樣的杠桿效應(yīng)？

A.  股票看作現(xiàn)房：假設(shè)現(xiàn)房?jī)r(jià)100萬(wàn)。于是：100萬(wàn)可購(gòu)買1套房。

B.  期貨看作期房：先交10萬(wàn)定金（保證金），約定1個(gè)月后以101萬(wàn)成交。

杠桿效果：

（1）假設(shè)一個(gè)月后房子價(jià)格上漲至110萬(wàn)，將會(huì)分別賺?。?/span>

A.  110萬(wàn)-100萬(wàn)=10萬(wàn)

B.  (110-101)萬(wàn)/套10套=90萬(wàn)

（2）假設(shè)一個(gè)月后房子價(jià)格下跌至95萬(wàn)，將會(huì)分別虧損：

A.  100萬(wàn)-95萬(wàn)=5萬(wàn)

B.  (101萬(wàn)-95萬(wàn))/套10套=60萬(wàn)

由此可以看出，期貨會(huì)放大合約標(biāo)的的損益，這就是期貨相對(duì)股票的“杠桿”效應(yīng)。此例中，期貨的杠桿通過(guò)較低保證金實(shí)現(xiàn)，期貨的杠桿率約為5-7倍。

再以股指期貨為例，股指期貨帶有杠桿，資金使用效率高。比如在2019年1月底，做多1手中證500股指期貨，用12.5萬(wàn)的保證金，6.6倍杠桿撬動(dòng)了價(jià)值82萬(wàn)的一籃子中證500成分股。2月份，中證500指數(shù)的漲幅是20.3%，而這一手中國(guó)500股指期貨的收益率為138%，是指數(shù)漲幅的6.8倍，這就是杠桿交易對(duì)指數(shù)收益的放大效果。

雖然杠桿可以交易更大的頭寸，但重要的是要記住，杠桿會(huì)放大利潤(rùn)和虧損。做為一名初學(xué)者，可以選擇較低的總體資金杠桿率入場(chǎng)交易，以控制風(fēng)險(xiǎn)。舉例：如果有本金5萬(wàn)元，我們可以使用5千元作為期貨保證金進(jìn)行交易，在合約杠桿為5-7倍的情況下，實(shí)際可以交易的合約價(jià)值為5萬(wàn)元。在這種情況下，總體資金杠桿率就是1：1了，這樣就和股票交易的習(xí)慣就完全一樣了。

戰(zhàn)勝自己的執(zhí)念，降低期望值，是投資期貨的第一步。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】交易有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎    

【免責(zé)聲明】本資訊的信息均來(lái)源于公開資料，平安期貨有限公司對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。內(nèi)容和意見僅供投資者參考，投資者不應(yīng)將本資訊作為投資決策的依據(jù)，投資者應(yīng)自行作出投資決策并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本資訊旨在發(fā)給公司特定客戶及其他專業(yè)人士，其他人員僅供學(xué)習(xí)交流。平安期貨有限公司版權(quán)所有，保留一切權(quán)利。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

------------------------------

【新人專享】平安期貨新用戶VIP權(quán)益

VIP權(quán)益僅限未開通平安期貨資金賬戶的新用戶可領(lǐng)取，歡迎點(diǎn)擊鎖定~

平安期貨更多活動(dòng)與權(quán)益也可瀏覽：微信搜索【平安微官方】小程序→首頁(yè)“理財(cái)有禮”。

關(guān)于平安期貨

平安期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安期貨）成立于1996年，注冊(cè)資本7.22億元，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下大宗商品及衍生品服務(wù)平臺(tái)，是平安集團(tuán)金融全牌照的重要組成部分。

公司擁有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

公司是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，以及中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。

隨著客戶數(shù)量與規(guī)模的不斷擴(kuò)大，平安期貨不斷創(chuàng)新、重塑客戶經(jīng)營(yíng)體系，踐行集團(tuán)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，致力成為一流的衍生品財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

我們的優(yōu)勢(shì)

• 全量業(yè)務(wù)在線辦理，省心省事省錢

特定品種也能在線開戶，足不出戶，開通所有交易權(quán)限，不錯(cuò)過(guò)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)

• 交易時(shí)段在線服務(wù)，客戶顧問(wèn)1V1

日盤 夜盤全天候?qū)崟r(shí)交流，客戶顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)超8年

• 陪伴式投研服務(wù),金牌研究所

每日超 11份交易策略，首席研究員全天連線，盤前/盤中/盤后為您點(diǎn)評(píng)即時(shí)行情

• 交易系統(tǒng)穩(wěn)定，定制需求極速響應(yīng)

CTP 直連，交易系統(tǒng)成熟穩(wěn)定?？砂葱瓒ㄖ飘a(chǎn)品與策略，為您的交易與收益保駕護(hù)航

光大烏龍“指”事件

老股民可能都記得2013年的“光大烏龍指”事件。當(dāng)時(shí)石化雙雄，四大行等巨無(wú)霸盤中拉升，直奔漲停。盤中看到這么熱血的一幕，難免會(huì)產(chǎn)生雙十一搶購(gòu)般的沖動(dòng)。如果真的追高買了股票，因?yàn)門 1的制度，當(dāng)天買的股票，下一個(gè)交易日才能賣掉，就會(huì)有被套的風(fēng)險(xiǎn)。    

通俗講：T 0，就是買入持有0天以上就可以賣出，當(dāng)天買入，當(dāng)天就可以賣出，可以即時(shí)買賣，不受交易時(shí)間和次數(shù)的限制。

很早以前，我國(guó)的股市是T 0的。直到1995年1月1日，基于防范股市風(fēng)險(xiǎn)的考慮，滬深兩市的A股和基金交易又由T 0回轉(zhuǎn)交易方式改回了T 1交收制度，一直沿用至今。

2005年《證券法》修訂，取消了有關(guān)“當(dāng)日買入的股票，不得當(dāng)日賣出”的規(guī)定，A股推行T 0交易制度不存在法律障礙。 

期貨"T 0"機(jī)制

期貨是“T 0”的交易，使您的資金充分運(yùn)用，您在把握趨勢(shì)后，可以隨時(shí)交易隨時(shí)平倉(cāng)。（方便資金的進(jìn)出可以增加投資的安全性）

【風(fēng)險(xiǎn)提示】交易有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎    

【免責(zé)聲明】本資訊的信息均來(lái)源于公開資料，平安期貨有限公司對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。內(nèi)容和意見僅供投資者參考，投資者不應(yīng)將本資訊作為投資決策的依據(jù)，投資者應(yīng)自行作出投資決策并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本資訊旨在發(fā)給公司特定客戶及其他專業(yè)人士，其他人員僅供學(xué)習(xí)交流。平安期貨有限公司版權(quán)所有，保留一切權(quán)利。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

------------------------------

【新人專享】平安期貨新用戶VIP權(quán)益

VIP權(quán)益僅限未開通平安期貨資金賬戶的新用戶可領(lǐng)取，歡迎點(diǎn)擊鎖定~

平安期貨更多活動(dòng)與權(quán)益也可瀏覽：微信搜索【平安微官方】小程序→首頁(yè)“理財(cái)有禮”。

關(guān)于平安期貨

平安期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安期貨）成立于1996年，注冊(cè)資本7.22億元，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下大宗商品及衍生品服務(wù)平臺(tái)，是平安集團(tuán)金融全牌照的重要組成部分。

公司擁有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

公司是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，以及中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。

隨著客戶數(shù)量與規(guī)模的不斷擴(kuò)大，平安期貨不斷創(chuàng)新、重塑客戶經(jīng)營(yíng)體系，踐行集團(tuán)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，致力成為一流的衍生品財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

我們的優(yōu)勢(shì)

• 全量業(yè)務(wù)在線辦理，省心省事省錢

特定品種也能在線開戶，足不出戶，開通所有交易權(quán)限，不錯(cuò)過(guò)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)

• 交易時(shí)段在線服務(wù)，客戶顧問(wèn)1V1

日盤 夜盤全天候?qū)崟r(shí)交流，客戶顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)超8年

• 陪伴式投研服務(wù),金牌研究所

每日超 11份交易策略，首席研究員全天連線，盤前/盤中/盤后為您點(diǎn)評(píng)即時(shí)行情

• 交易系統(tǒng)穩(wěn)定，定制需求極速響應(yīng)

CTP 直連，交易系統(tǒng)成熟穩(wěn)定。可按需定制產(chǎn)品與策略，為您的交易與收益保駕護(hù)航

之前有一位券商大佬，講他是如何挑選優(yōu)秀的股票基金經(jīng)理：

第一，基本是禿頭。因?yàn)槁斆?ldquo;絕頂”；

第二，沒(méi)有其他愛好。一天除了吃飯睡覺，就是研究股票，像寧波敢死隊(duì)總舵主徐翔，就是這樣的人。所以說(shuō)，不怕一個(gè)人比你有天賦，就怕比你有天賦的人，比你還努力；

第三，基本不喝酒。畢竟，做交易要時(shí)刻保持清醒。搞藝術(shù)的可以借酒尋找靈感，做交易的卻不能；

第四，都有期貨的經(jīng)歷。因?yàn)槠谪汿 0，多空雙向，有杠桿，可以幫助股票投資者形成一個(gè)完善的交易和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。

講到這里，其實(shí)，期貨和股票投資是相輔相成的，但也存在一些區(qū)別。期貨分為兩大類，商品期貨和金融期貨

1、商品期貨。以原油為例，若判斷原油會(huì)上漲，買股票可以選擇買入中石油。但是影響股價(jià)的因素很多，如果大盤處于熊市，或者中石油盈利增長(zhǎng)乏力，哪怕油價(jià)大漲中石油股價(jià)可能都不動(dòng)彈。但是原油期貨可視為原油本油，與油價(jià)高度相關(guān)，油價(jià)漲它也漲，在價(jià)格驅(qū)動(dòng)上的邏輯非常直接。

2、金融期貨。股指期貨就非?；钴S，一般跟蹤的是股票指數(shù)，通常包含一籃子成分股。哪怕個(gè)別成分股暴雷，對(duì)整個(gè)指數(shù)的影響都相對(duì)有限，不易受個(gè)股黑天鵝沖擊。而像滬深300指數(shù)，本身是一籃子優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌，且每半年優(yōu)勝劣汰，長(zhǎng)期來(lái)看，可以跑贏絕大多數(shù)個(gè)股。因此，使用股指期貨進(jìn)行指數(shù)投資，本身也是一個(gè)交易策略。

期貨和股票主要有如下3大不同點(diǎn)

1、買賣方式不同。期貨是雙向交易，可買多，也可賣空，做多做空都可以盈利機(jī)會(huì)。股票大部分情況只能先買后賣，只有價(jià)格上漲才能盈利。如果市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格下跌，只能是止損，或者繼續(xù)持有。

2、杠桿比例不同。杠桿交易是期貨投資魅力所在。期貨交易無(wú)需支付全部資金，目前國(guó)內(nèi)期貨交易只需要支付一定比例的保證金即可獲得控制合約總價(jià)值的權(quán)利，杠桿比例一般在5-7倍左右。而股票交易是本金交易，買入股票需要支付全額資金，資金使用效率較低。 

3、交易速度不同。期貨是“T 0”的交易，在一天之內(nèi)可以買賣平倉(cāng)，交易速度快，資金使用效率高，遇到風(fēng)險(xiǎn)可以及時(shí)止損。股票交易現(xiàn)在采用“T 1”的交易模式，當(dāng)天買入的股票到下一個(gè)交易日才有權(quán)賣出，資金效率受到一定影響，并且遇到風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，投資者不能做出及時(shí)調(diào)整。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】交易有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎    

【免責(zé)聲明】本資訊的信息均來(lái)源于公開資料，平安期貨有限公司對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。內(nèi)容和意見僅供投資者參考，投資者不應(yīng)將本資訊作為投資決策的依據(jù)，投資者應(yīng)自行作出投資決策并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本資訊旨在發(fā)給公司特定客戶及其他專業(yè)人士，其他人員僅供學(xué)習(xí)交流。平安期貨有限公司版權(quán)所有，保留一切權(quán)利。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

------------------------------

【新人專享】平安期貨新用戶VIP權(quán)益

VIP權(quán)益僅限未開通平安期貨資金賬戶的新用戶可領(lǐng)取，歡迎點(diǎn)擊鎖定~

平安期貨更多活動(dòng)與權(quán)益也可瀏覽：微信搜索【平安微官方】小程序→首頁(yè)“理財(cái)有禮”。

關(guān)于平安期貨

平安期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安期貨）成立于1996年，注冊(cè)資本7.22億元，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下大宗商品及衍生品服務(wù)平臺(tái)，是平安集團(tuán)金融全牌照的重要組成部分。

公司擁有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

公司是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，以及中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。

隨著客戶數(shù)量與規(guī)模的不斷擴(kuò)大，平安期貨不斷創(chuàng)新、重塑客戶經(jīng)營(yíng)體系，踐行集團(tuán)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，致力成為一流的衍生品財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

我們的優(yōu)勢(shì)

• 全量業(yè)務(wù)在線辦理，省心省事省錢

特定品種也能在線開戶，足不出戶，開通所有交易權(quán)限，不錯(cuò)過(guò)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)

• 交易時(shí)段在線服務(wù)，客戶顧問(wèn)1V1

日盤 夜盤全天候?qū)崟r(shí)交流，客戶顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)超8年

• 陪伴式投研服務(wù),金牌研究所

每日超 11份交易策略，首席研究員全天連線，盤前/盤中/盤后為您點(diǎn)評(píng)即時(shí)行情

• 交易系統(tǒng)穩(wěn)定，定制需求極速響應(yīng)

CTP 直連，交易系統(tǒng)成熟穩(wěn)定?？砂葱瓒ㄖ飘a(chǎn)品與策略，為您的交易與收益保駕護(hù)航