【海外宏觀】

1）美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議如期按兵不動(dòng)，但上調(diào)了今明兩年通脹及GDP增長(zhǎng)預(yù)期。鮑威爾表態(tài)強(qiáng)硬，明確“通脹改善前不會(huì)降息”，并提及“下一步可能加息”已進(jìn)入討論范圍。點(diǎn)陣圖顯示仍有7人預(yù)計(jì)年內(nèi)不降息，市場(chǎng)定價(jià)今年降息概率縮減至50%，美債收益率顯著攀升，2年期美債收益率單日上行10個(gè)基點(diǎn)。

2）地緣沖突升級(jí)至“斬首”階段，美以分歧顯現(xiàn)。伊朗實(shí)權(quán)人物拉里賈尼遇襲身亡，伊朗誓言發(fā)起“最強(qiáng)硬”打擊。盡管特朗普稱暫不想擴(kuò)大對(duì)能源設(shè)施的襲擊，但美軍已動(dòng)用重型鉆地彈打擊伊朗沿岸陣地。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)從擾動(dòng)演變?yōu)殚L(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性壓力。

3）美國(guó)通脹數(shù)據(jù)全面超預(yù)期，二次通脹風(fēng)險(xiǎn)積聚。美國(guó)2月PPI同比上漲3.4%，核心PPI達(dá)3.9%創(chuàng)一年新高，反映出成本端壓力依然沉重。在關(guān)稅政策預(yù)期與能源價(jià)格上漲的疊加下，商品降溫節(jié)奏大幅推遲，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)抗通脹周期的持久性產(chǎn)生憂慮。

【國(guó)內(nèi)宏觀】

1）高層外交動(dòng)態(tài)受關(guān)注。針對(duì)特朗普可能推遲訪華的消息，外交部強(qiáng)調(diào)元首外交的引領(lǐng)作用，雙方保持溝通。外部不確定性雖存，但外交節(jié)奏仍維持自主與穩(wěn)健。

2）大廠業(yè)績(jī)驗(yàn)證AI商業(yè)化邏輯。騰訊Q4凈利增長(zhǎng)17%，云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?，并計(jì)劃翻倍AI投資。馬化騰提出的“去中心化智能體生態(tài)”構(gòu)想，顯示國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭正從流量驅(qū)動(dòng)向AI底層驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。

【股市】

標(biāo)500跌1.36%，報(bào)6624.70點(diǎn)；納指跌1.46%，報(bào)22152.42點(diǎn)；道指跌1.63%，報(bào)46225.15點(diǎn)；歐洲STOXX 600跌0.70%，報(bào)598.25點(diǎn)；上證指數(shù)漲0.32%，報(bào)4062.98點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.02%，報(bào)3346.37點(diǎn)。

【債市】

美國(guó)10年期國(guó)債收益率升6.65個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.2650%；美國(guó)2年期國(guó)債收益率升9.93個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.7729%。

【商品】

WTI原油漲超4%，報(bào)100美元/桶；布倫特原油漲破110美元/桶；COMEX黃金跌3.72%，報(bào)4821.90美元/盎司；COMEX白銀跌5.53%，報(bào)75.515美元/盎司。

【點(diǎn)評(píng)】

本階段全球市場(chǎng)進(jìn)入了“二次通脹擔(dān)憂”與“地緣供給沖擊”的雙重定價(jià)邏輯。美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的鷹派轉(zhuǎn)變，核心在于意識(shí)到能源價(jià)格飆升與潛在關(guān)稅政策正形成合力，阻斷了通脹下行的路徑，導(dǎo)致利率博弈重心從“何時(shí)降息”轉(zhuǎn)向“是否需要再加息”。商品市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈分化：原油受地緣沖突導(dǎo)致的海峽封鎖驅(qū)動(dòng)，展現(xiàn)出極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；而黃金在流動(dòng)性收緊與美債收益率上行的壓力下，出現(xiàn)了明顯的技術(shù)性調(diào)整。

（免責(zé)聲明:本資訊的信息來(lái)源于公開(kāi)資料，平安期貨對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。本資訊所載意見(jiàn)及推測(cè)僅反映分析員于發(fā)出此資訊時(shí)的判斷，公司可隨時(shí)發(fā)出其他與本資訊不一致及有不同結(jié)論的其他報(bào)告。資訊內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成交易建議、決策依據(jù)或盈利承諾，交易者應(yīng)自行作出交易決策并獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎。作者：楊宏，從業(yè)資格號(hào)： F03098481 投資咨詢號(hào)：Z0017735）

免責(zé)聲明：本資訊的信息來(lái)源于公開(kāi)資料，平安期貨對(duì)信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。本資訊所載意見(jiàn)及推測(cè)僅反映分析員于發(fā)出此資訊時(shí)的判斷，公司可隨時(shí)發(fā)出其他與本資訊不一致及有不同結(jié)論的其他報(bào)告。資訊內(nèi)容僅供滿足適當(dāng)性的交易者參考，不構(gòu)成交易建議、決策依據(jù)或盈利承諾，交易者應(yīng)自行作出交易決策并獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。平安期貨版權(quán)所有，未經(jīng)公司事先書(shū)面批準(zhǔn)，不得更改或以任何方式傳送他人。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎。

-------------------------------

【新人專享】平安期貨新用戶VIP權(quán)益

VIP權(quán)益僅限未開(kāi)通平安期貨資金賬戶的新用戶可領(lǐng)取，歡迎點(diǎn)擊鎖定~

平安期貨更多活動(dòng)與權(quán)益也可瀏覽：微信搜索【平安微官方】小程序→首頁(yè)“理財(cái)有禮”

關(guān)于平安期貨

平安期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱平安期貨）成立于1996年，注冊(cè)資本7.22億元，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下大宗商品及衍生品服務(wù)平臺(tái)，是平安集團(tuán)金融全牌照的重要組成部分。

公司擁有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

公司是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，以及中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員。

隨著客戶數(shù)量與規(guī)模的不斷擴(kuò)大，平安期貨不斷創(chuàng)新、重塑客戶經(jīng)營(yíng)體系，踐行集團(tuán)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，致力成為一流的衍生品財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

我們的優(yōu)勢(shì)

• 全量業(yè)務(wù)在線辦理，省心省事省錢(qián)

特定品種也能在線開(kāi)戶，足不出戶，開(kāi)通所有交易權(quán)限，不錯(cuò)過(guò)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)

• 交易時(shí)段在線服務(wù)，客戶顧問(wèn)1V1

日盤(pán) 夜盤(pán)全天候?qū)崟r(shí)交流，客戶顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)超8年

• 陪伴式投研服務(wù),金牌研究所

每日超 11份交易策略，首席研究員全天連線，盤(pán)前/盤(pán)中/盤(pán)后為您點(diǎn)評(píng)即時(shí)行情

• 交易系統(tǒng)穩(wěn)定，定制需求極速響應(yīng)

CTP 直連，交易系統(tǒng)成熟穩(wěn)定?？砂葱瓒ㄖ飘a(chǎn)品與策略，為您的交易與收益保駕護(hù)航